USA lägger till 172 000 jobb i maj: Fed-höjning nu fullt inprisad

USA lade till 172 000 jobb i maj, nästan dubbelt mot analytikers prognos på 85 000. S&P 500-futurer föll 2,6 procent vid måndagens öppning, Nasdaq 100-kontrakt tappade 4,8 procent och den tioåriga amerikanska statsobligationsräntan steg till 4,54 procent. Obligationsmarknaden prisar nu fullt in en räntehöjning från Federal Reserve innan årets slut.

Vad som hände

Bureau of Labor Statistics publicerade majrapporten för arbetsmarknaden på fredag den 5 juni. Siffran på 172 000 nya jobb överträffade samtliga ekonomers prognoser. De två föregående månaderna reviderades kraftigt uppåt.

Nyckeltal:

• 172 000 nya jobb i maj, mot en prognos på 85 000
• 4,3 procents arbetslöshet, oförändrad och i linje med förväntningarna
• 0,3 procents löneökning per månad, 3,4 procent på årsbasis, båda i linje med prognos
• Mars reviderades till +214 000, april till +179 000, sammanlagt 93 000 fler jobb än tidigare rapporterat

Sektorfördelning: nöje och hotellbranschen stod för 70 000 av jobben. Kommunal sektor bidrog med 55 000, sjukvården 35 000 och tillverkning 7 000.

Vad det innebär för investerare

Stark arbetsmarknadsdata minskar argumentet för att Federal Reserve ska sänka räntan och höjer sannolikheten för en höjning före december. CME FedWatch prisar nu fullt in en höjning innan årets slut. Dollarn stärktes till 99,25 och guld föll 0,42 procent i takt med att obligationsräntor erbjuder attraktivare avkastning.

Effekterna är breda. Teknik- och AI-aktier leder nedgången på måndag, med Nasdaqs futures ned 4,8 procent. Dessa bolag är mest känsliga för ränterörelser, då högre diskonteringsränta pressar ned nuvärdet av framtida vinster.

För obligationsinvesterare är den tioåriga obligationsräntan på 4,54 procent en fortsättning på den trend som komprimerat priserna i durationstunga portföljer sedan tidigt 2026. Investerare som följer sitt totala kapital via aggregerade plattformar ser dessa värderingar uppdateras löpande.

Att följa den här veckan

Federal Reserve möts inte förrän i slutet av juli. Den här veckan bär ändå tung penningpolitisk vikt. ECB möts på torsdag den 11 juni, med en höjning på 25 punkter från 2,00 till 2,25 procent fullt inprisad. En koordinerad åtstramningssignal från både Fed och ECB skulle förlänga pressen på räntekänsliga tillgångsklasser under sommarmånaderna.

Riksbanken höll sin styrränta oförändrad på 1,75 procent senast i maj, men ett globalt omslag mot högre räntor påverkar förutsättningarna för svenska investerare i utländska obligationer och globala aktiefonder.

Konsensus om att de stora centralbankerna var klara med sina höjningscykler har förändrats. Marknaden prissätter nu en stramare bana än vad investerare positionerade för sänkningar hade räknat med.