One Big Beautiful Bill antas i representanthuset: statsskulden väntas stiga med 3,4 biljoner dollar

USA:s representanthus röstade den 22 maj 2026 igenom One Big Beautiful Bill Act och skickade skattelagstiftningen vidare till senaten. Lagen förlänger skattesänkningarna från 2017 som annars skulle ha upphört, inför nya avdrag för dricks, övertidsersättning och billånsräntor samt genomför begränsade besparingar i statsutgifterna.

Vad som beslutades

Congressional Budget Office (CBO) beräknar att lagstiftningen ökar USA:s statsskuld med 3,4 biljoner dollar fram till 2034. Skulden uppgår redan till 39 biljoner dollar. Det federala underskottet uppgick till 1,2 biljoner dollar under de första sex månaderna av budgetåret 2026, vilket motsvarar cirka 7 procent av BNP.

Vad det innebär för investerare

Omröstningen påverkar obligationsmarknaden och investerarportföljerna direkt.

• USA:s 30-åriga statsobligation: steg till 5,18 procent den 19 maj i väntan på omröstningen, den högsta nivån på flera år
• 10-årig statsobligation: höll sig nära 4,61 procent den 21 maj
• Underskottsprognos: CBO beräknar att det årliga underskottet kan nå 9 procent av BNP till 2034

Högre amerikanska räntor påverkar alla tillgångsklasser. Aktievärderingar pressas när diskonteringsräntan stiger. Obligationsportföljer med långa löptider belastas av marknadsvärderingsförluster. Investerare med exponering mot den amerikanska räntemarknaden omprövar sin durationsrisk.

Det finns också risk för undanträngningseffekter. Om USA behöver emittera mer statspapper för att finansiera ett växande underskott kan det ökade utbudet pressa upp räntorna ytterligare och dämpa avkastningen i övriga tillgångsklasser.

Bakgrund

Lagen går nu vidare till senaten, där utgången är osäker. Republikanska moderater har uttryckt farhågor om de budgetmässiga konsekvenserna, och senaten väntas ändra lagstiftningen innan en slutlig omröstning.

Moody's sänkte USA:s kreditbetyg från Aaa till Aa1 i maj 2025 med hänvisning till landets långsiktiga skuldutveckling. Big Beautiful Bill, i sin nuvarande form, skulle påskynda den utvecklingen.

För svenska investerare tillkommer valutaeffekter. Stigande amerikanska räntor stärker generellt dollarn, vilket kan dämpa avkastningen för den som äger amerikanska aktier eller fonder i en ISK och räknar i kronor. Riksbanken och ECB har båda hänvisat till globala obligationsmarknadsförhållanden i sina senaste räntebeslut.

Att följa

• Senatens behandling: om fiskala konservativa lyckas få igenom meningsfulla underskottsminskningar
• 30-årig statsobligation: ett hållbart brott över 5,25 procent signalerar strukturell fiskal försämring, inte en tillfällig uppgång
• Riksbanken och ECB: båda möter ökad press att upprätthålla åtstramad penningpolitik när USA:s lånekostnader stiger