Bank of America spår tre räntehöjningar från Fed: börsen faller 2,2 procent

Bank of Americas ekonomiavdelning reviderade sin prognos för den amerikanska centralbanken på måndagen och spår nu tre räntehöjningar under resten av 2026, i september, oktober och december, totalt 75 punkter. Det innebär att den amerikanska styrräntan vid årets slut skulle ligga i intervallet 5,25 till 5,50 procent. Banken hade till förra veckan hållit fast vid en prognos om oförändrade räntor under hela 2026.

Omsvängningen kom efter Feds penningpolitiska möte den 17 juni, där hälften av ledamöterna signalerade minst en höjning före årets slut och centralbankschefen Kevin Warsh levererade oväntat hökaktiga uttalanden vid sin första presskonferens. Bankens ekonomer beskrev inflationsläget som "otvetydigt sämre" och pekade på höga energipriser till följd av Mellanösternkonflikten, en stark arbetsmarknad och tecken på att företag väljer att föra kostnadsökningar vidare till konsumenterna.

Majrapporten för den amerikanska arbetsmarknaden visade 172 000 nya jobb, mer än dubbelt mot prognoserna, vilket stärker bilden av en ekonomi som tål högre räntor.

Börsernas reaktion

Aktiemarknaden föll på tisdagen. Nasdaq Composite tappade 2,21 procent och S&P 500 sjönk 1,44 procent. Russell 2000 backade 0,96 procent. Cboe VIX-index steg med 12,79 procent till 19,49.

En utlösande faktor var att den halvledartäta sydkoreanska börsen KOSPI föll nära tio procent under natten, vilket slog hårt mot halvledar- och teknikaktier i Europa och USA.

Störst nedgång i teknologisegmentet:

• Micron Technology (MU): -11,4 procent till 1 074,60 dollar
• Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC): -5,2 procent till 443,35 dollar

Vad det innebär för portföljen

Tre räntehöjningar från Fed under hösten förändrar förutsättningarna för investerare med global exponering.

Obligationskurser faller när räntorna stiger. Amerikanska statsobligationer med tio år löptid väntas stiga i direktavkastning, vilket sänker kursen på befintliga innehav och höjer diskonteringsräntan för tillväxtaktier. Det sistnämnda är mekanismen bakom tisdagens nedgång i Nasdaq.

Bank of Americas centrala argument är att marknaden underprisar risken för ett mer åtstramande Fed. Banken varnar att en ränterevision hotar ett av de bärande antagandena i de senaste årens börsuppgång: att penningpolitisk lättnad stod runt hörnet.

För svenska sparare med globala indexfonder via ISK är exponeringen mot amerikanska aktier ofta 60 till 70 procent av portföljvärdet. En tydlig räntecykel uppåt i USA påverkar tekniktunga index som Nasdaq 100 och S&P 500 direkt, och därmed portföljvärdet för miljontals sparare hos Avanza och Nordnet.

Vad händer nu

Feds septembermöte är nästa avgörande punkt. Fram till dess bevakar marknaden:

• PCE-data för maj och juni, Feds föredragna inflationsmått
• Oljeprisets utveckling, där fredsförhandlingarna om Iran håller Brent under 100 dollar per fat
• Arbetsmarknadsdata som kan bekräfta eller ifrågasätta Banks prognos om tre höjningar